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期权上市交易应注意的风险点

随着做市机构参与到仿真交易过程,豆粕期权仿真交易的成交量也显著增加,交易活跃度日趋提升,市场对于新兴的风险管理工具也充满了期待。那么,投资者参与期权交...

近期,大商所豆粕期权仿真交易正如火如荼展开。随着做市机构参与到仿真交易过程,豆粕期权仿真交易的成交量也显著增加,交易活跃度日趋提升,市场对于新兴的风险管理工具也充满了期待。那么,投资者参与期权交易时需要注意些什么呢?

  一是炒作风险。期权交易与股票交易有着很大的差别,股票交易有时可以炒作概念影响行情,但在期权上是行不通的。期权的价格主要受标的资产价格、行权价、波动率、到期时间、利率等因素的综合影响。不同的行权价意味着不同的期权合约,往往一个标的资产项下有着许多的期权合约。在交易期权时,投资者需要保持清醒的头脑,理性地根据期权的合理价值出价,而不是跟着市场价格走,掉入盲从的陷阱。估算期权价值时,可以参考交易软件配备的期权计算器计算的理论价格,以是否存在无风险套利机会、期权价格是否超出上下限来判断期权是否处于合理估值范围。

  二是流动性风险。期权的流动性风险,主要是指由于市场深度、广度不够,例如某合约没什么成交量,致使期权投资者无法在合理价位上对冲平仓而产生的风险。极端情况下,在头寸面临亏损的时候,可能出现市场上找不到对手方,无法及时止损的情形。这时,投资者就只能眼睁睁地看着损失不断扩大。流动性风险经常会在市场初期或不活跃合约上出现。对此的防范,主要是在交易时谨慎选择合约月份,尽量选择交易活跃的合约。一般而言,主力月份及平值附近的期权合约交易较为活跃,面临的流动性风险小。同时,建议注意观察已建仓合约的流动性变化。当流动性变差时,做好相应的平仓预案。

  三是策略风险。期权以多样丰富的交易策略吸引人,但风险与收益共生,再好的策略也存在风险。做好资金管理,灵活应用策略才是王道。期权买方的风险主要有两个:一是存在损失全部权利金的风险,例如在到期日结算时,虚值期权的价值归为零,虚值期权的买方将损失之前投入的全部权利金;二是期权买方盈利概率较低的风险。据不完全统计,在实际交易过程中,70%以上的期权买入交易如持有至到期日都是亏损的。所以,期权买方风险有限的前提条件是投资者做好资金管理,切忌以为期权买方亏损有限而重仓买入期权,持有至到期,赌方向。

  四是杠杆风险。杠杆是把双刃剑,在提高投资回报率的同时,也加大了资产回撤率。与股票、期货等传统的金融投资工具相比,期权的杠杆更高。特别提醒投资者,无论是买入期权还是卖出期权,都切忌重仓交易。

  期权是一个复杂度与专业度都较高的金融工具,长期的市场经验无疑才是最好的武器。感兴趣的投资者也不妨通过海通期货体验一下仿真交易,积累交易经验,掌握期权的特点,实现资产保值增值,提升风险管理能力。

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57.64%平煤股份6016662017-6-20
26.97%二三四五0021952017-6-26
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