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安全边际才是价值投资的核心

长期持有优秀公司的股权可以是价值投资的一种方式,但不是唯一的方式。衡量一个人是不是真正的价值投资者的试金石就是安全边际。

我从来没有把价值投资当成一种信仰,股票投资只不过是我的第二职业,一种充满风险的脑力活动和智慧的博弈。就像我们从事的的职业一样,无论你是律师还是医生,无论你是电工还是商人,含辛茹苦地工作,目的就是为了养家糊口或是提升生活品质。

价值投资是一种挣钱的方式,是一种金融行为,根本没有必要拔高到信仰的高度。任何一种投资方法使用得当都能赚钱,使用不当也会赔钱,价值投资也不例外。

价值投资的过程是证券投资而不是企业投资。它的出发点是这支证券值不值这个钱儿,而不是这家企业优秀不优秀。只要值这个钱,平庸公司的证券也可以买 ,如果不值这个钱,优秀公司的股票也不能买。

只要股价(相对于利润和资产)不是太高,长期持有优秀公司的股权可以是价值投资的一种方式,但不是唯一的方式。衡量一个人是不是真正的价值投资者的试金石就是安全边际。

如果某人在优秀公司的股价奇高的时候仍然鼓励大家长期持有,那么他就不是一位真正的价值投资者,因为他根本没有防范风险的意识,或者故意回避市场风险。他或者是一位成长投资者、趋势投资者,或者,干脆就是一位主题投资的做局者或某支股票的传销者。

如果你在这个市场上呆的时间足够长,你会从那些著名的私募经理的言行和调仓换股的操作中深刻地体会到这一点,其中不乏那些打着巴菲特旗号到处招摇撞骗的大神级的人物。

对于我们这些业余投资者来说,如果你能像格雷厄姆那样的大师们,以安全边际为核心,利用市场先生的情绪变化,有条不紊地进行逆向投资,根本不需要什么信仰和情怀,也不必神经兮兮的去摆什么茶道、召开什么国学研讨会,也不必对企业的基本面和未来进行皓首穷经般的探索和预判,你需要信心就足够了。

这种信心来自对自然律的体验,就是盛极而衰、否极泰来。

只要深刻把握了股市的运行规律,深入了解大众的心理变化,具备了独立思考和逆向思维的习惯,即便成不了优秀的价值投资者,起码也是一位合格的价值投资者。

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  • 邓东祥
    养家糊口
    提升生活品质
收益率股票名称股票代码入选日期查看
285.64%涪陵榨菜0025072016-7-2
142.94%新兴铸管0007782016-7-2
127.86%中国神华6010882016-7-2
102.27%青岛啤酒6006002016-7-3
73.19%冀中能源0009372016-7-2
57.64%平煤股份6016662017-6-20
26.97%二三四五0021952017-6-26
25.00%华测检测3000122017-8-14
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285.64%涪陵榨菜0025072016-7-2
142.94%新兴铸管0007782016-7-2
127.86%中国神华6010882016-7-2
102.27%青岛啤酒6006002016-7-3
73.19%冀中能源0009372016-7-2
57.64%平煤股份6016662017-6-20
26.97%二三四五0021952017-6-26
25.00%华测检测3000122017-8-14
收益率股票名称股票代码入选日期查看
6526.81%东方财富3000592012-11-11
4361.81%同花顺3000332012-11-11
757.81%万丰奥威0020852012-11-11
819.91%欧比特3000532012-11-11
661.84%中国中冶6016182014-3-24
643.91%万向钱潮0005592012-11-11
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