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邓普顿的智慧之:早期经历影响一生

牛市在悲观中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机,最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。

 

 

约翰·邓普顿从小生活在田纳西州温彻斯特的一个小镇上,从父亲哈维和母亲维拉那里继承了一套传统的价值观

他早期奉行的美德是节俭、勤奋、自信、对事物充满好奇心。如果用一个词来描述他的性格特点,那就是天性乐观

很多价值投资者都曾效法并运用过本杰明·格雷厄姆的投资方法,实际上约翰看到《证券分析》这本书是在20世纪30年代,其时风华正茂的他已升任职业投资顾问了,他作为价值投资者的投资生涯则比这还要早得多。

约翰幼年的时候,从窗户看过去的农场拍卖过程给年幼的约翰上了价值投资的第一课。

当时经济萧条,很多农场住会丧失农场的赎回权,然后其农场就会在温彻斯特的小镇广场上被拍卖,由出价最高者获得。

小镇广场上开始拍卖农场的时候,邓普顿的父亲老哈维二楼事务所的地理位置绝佳,他从窗户里就可以把拍卖会的拍卖过程看得一清二楚。

每当拍卖会上没有出价者的时候,老哈维就会从事务所快步下楼来到广场出价,在这种情况下,他通常会以极为低廉的价格买下农场。

到了20年代中期,他已经拥有了六处资产。约翰幼年时期看到的这一切就像一粒种子,慢慢结出硕果,即日后他最著名的投资方法。

这种投资方法,用他的话来说就是趁商品价格处于极度悲观点时立即买入,即极度悲观点原则

数十年之后,约翰的哥哥小哈维将这些以远远低于其实际价值的超低价格购买的地产卖给了商业开发商和房地产开发商,结果可能你已经猜到了——这带来了更多的财富。

为了开创他的投资事业,他和妻子的生活都非常节约,并总是在搜寻市场上的便宜货

约翰最满意的交易之一是,只花5美元就买到了一张价值200美元的沙发床

几年之后,他们的长子杰克出生了,约翰和朱迪丝又把家搬到了新泽西州的恩格尔伍德镇。他们用5000美元现金买下了一所住宅,这所住宅5年以后被他们以17000美元的高价卖掉了。为了满足你的好奇心,解释一下:这相当于在短短5年时间内,他们的复合收益率达到了28%

约翰邓普顿长期省吃俭用,搜寻便宜货到了极端的地步,这不免令人感到奇怪,其实这是有原因的。

原来他不仅把这作为他工作中的理论指导原则,而且还专门有意积攒本钱,用以开创自己的投资顾问事业。约翰最终实现了他的目标,他以5000美元买下了一位叫乔治·汤的老人经营的一家投资顾问公司。这家公司只有8位客户,他将其更名为汤邓普顿杜布劳公司。

几年以后,他的公司与万斯蔡平公司合并,再次更名为邓普顿杜布劳万斯公司。公司创业初期,约翰全靠以往积蓄才得以度过经营小公司初期那些业务惨淡的年头,他经常付不出薪水给自己。

靠着早期的积蓄,约翰逐渐由经营公司转而开始管理邓普顿基金,从此他开始帮助数十万投资者存钱、创造财富和安全感。

除此之外,约翰邓普顿拥有强烈的进取心和自由意志,这些都直接来自于他的母亲。约翰的母亲喜欢旅游,有几次全家人一起游历全世界,这或许也为后来邓普顿投资其它国家打下了一点基础吧,毕竟那个时候,很多投资人是不出国门的。

约翰有着强烈的好奇心,为了满足好奇心,他不断追求知识,这些关系之间不断地互动循环,加快了他一生从未止步的学习进程,这最终与他的天赋才华完美结合,相得益彰。

如果说有一根线贯穿约翰邓普顿投资生涯的始终,那就是他从容镇定运用智慧而不是靠耍聪明做事的能力小时候,他母亲的朋友和熟人说起他来,都一致认为他少年老成

年幼的他身上显露出来的这种性格十分独特,因为他不仅体现出了应有的常识,而且还体现出了非凡的智慧,这种智慧对一个几乎还没有任何人生经历的人来说是十分罕见的。

顺便说一下,也正是这种性格使他在投资市场上能遇事不慌,沉着应对。他天赋异禀,生性冷静,因此拥有超越常人的眼光。这听上去很简单,实际上,也确实很简单,但能做到的人却少之又少。

在《邓普顿教你逆向投资》这本书中,作者反复强调的一个词是低价股

所谓的低价股,指的是那些市场价格远远低于其价值的股票。而被称为低价股猎手的邓普顿,正是凭借着不同于常人的逆向投资法则,在众人抛售股票使股票价格下跌直至价格远低于其价值的时候,买进这些股票,然后在众人购买这只股票使其价格远高于其价值时抛出,从而获得最大收益。

当然,逆向投资法则并非像上面描述的那样简单,具体来说,该理念要求:

在其他投资者对坏消息反应过激时,知道如何保持头脑冷静

成为低价股猎手,买下情绪化卖家急于脱手的股票,把他们急不可耐想要到手的股票卖给他们

放眼全球,扩充你的低价股库存

运用分散化策略降低风险,保护你的投资组合

根据定量原理而不是定性原理选择股票

采用能经受任何市场状况考验的投资策略

用一句话来概括就是:牛市在悲观中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机,最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。

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共有1访客发表了评论

  • 邓东祥
    机缘巧合


    很幸运的是在2014年初
    很有缘看到辉哥
    盛东辉网易博客

    让我在投资的道路上接受了辉哥的投资正道

    感谢辉哥2019214
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