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下一步市场这样发展:推出原油期权 放松股指限制

国内交易所将平稳推出原油、纸浆等多个商品期货期权,进一步放松股指期货交易限制,优化股指期货运行。

 

昨日,中国证监会副主席李超在参加“2019财新峰会香港场”时表示,国内交易所将平稳推出原油、纸浆等多个商品期货期权,进一步放松股指期货交易限制,优化股指期货运行。

  投资者老范注意到,这已经是半个月内国内监管高层第二次喊话推出原油期权。

  之前的529日,上海期货交易所理事长姜岩出席由上期所和上海市金融工作局主办的“第十六届上海衍生品市场论坛”时表示,上期所将加快推进原油期权上市。

  老范粗略地给期货日报记者数了数,目前国内商品期货市场排队等待上市的期权品种已经涵盖了原油、纸浆、螺纹钢、铁矿石、棕榈油、豆油、PTA、菜粕、甲醇等数十个品种。

  而截至目前,国内已上市六个商品期货期权品种,分别是上期所的橡胶、铜期权,大商所的豆粕、玉米期权,以及郑商所的棉花、白糖期权。

  “从目前市场发展格局来看,国内发展商品期货期权已经开始稳步提速!”老范对期货日报记者说。529日上期所已经用“加快推进”原油期权上市来隔空喊话,说明今年国内商品期权推出速度预计会提速!而在64日,大商所副总经理王玉飞参加“2019铁矿石国际市场研讨会”时即表示大商所将“加快”推出铁矿石期权和废钢期货,不断丰富我国钢铁行业避险链条。

  实际上,国内推出六个期货期权品种之后,市场运行平稳,做市商和投资者参与积极性不断提升,市场持仓、成交量稳步增加,为国内“加速”推出更多的商品期货期权提供了市场化基础。

  市场人士肖成博士即向期货日报记者表示,目前我国商品期货品种种类众多,市场参与范围和基础较好,推出更多的商品期货期权更有利于参与企业实现风险管理。“所以,从市场需求角度来看,国内加速推出更多的商品期货期权品种更有利于市场的发展!”肖成说。

  “证监会高层此次首次明确提出稳步推出纸浆期货期权,显示国内商品期货新品种期货期权上市计划也已经在高层考虑范围之内。”老范向期货日报记者说。下一步,国内有可能会更快速的推出更多的商品期货期权品种。

  中国金融期货交易所(下称:中金所)的“放松股指”之路遥远而漫长!

  据期货日报记者了解,中金所最近一次放松股指期货交易监管是今年422日,当日投资者交易沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五,之前则为万分之四点六,而交易中证500股指期货各合约的交易保证金标准统一调整为12%,较调整前减少3个百分点。同时,将投资者日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手(之前为50手),套期保值交易开仓数量不受此限。

  在此之前,中金所曾与2017217日、2017918日和2018123日分别三次放松股指期货交易监管限制。

  “从时间间隔上来看,最近一次股指期货调整较上次调整仅仅相隔不足5个月的时限,显示股指监管放松可能会进一步提速!”有业内人士告诉期货日报记者。

  实际上,放松股指期货交易监管既是市场发展的需要也是政策下一步调整的重点!

  531日,中金所即发布了《关于发布《中国金融期货交易所异常交易管理办法》、《中国金融期货交易所风险控制管理办法》及相关规定的通知》(下称:《通知》),进一步从制度上为股指期货松绑做准备,《通知》里面涉及的各项风险管理、异常交易等管理办法已在63日正式实施。同时废止2015410日发布的《中国金融期货交易所异常交易监控指引(试行)》。

  “金融期货的发展更需要提速!”肖成博士在接受期货日报记者采访时说。

  肖成认为,放松股指期货监管仅仅是“万里长征第一步”。目前,我国金融市场供给侧结构性改革正日益推进,国内企业从直接融资向间接融资转变需要国内资本市场尤其是证券市场的发展完善,而证券市场的创新需要金融期货的配套跟进。所以,下一步利率期货、国债期货以及外汇期货都需要推出新的品种。

  “作为最早推出的股指期货,在新时代的大背景下需要进一步放松并加快推出股指期权。”肖成认为。

  老范则告诉期货日报记者,2018年全球股指期权成交量第一的交易所既不在美国也不在欧洲,而在亚洲。“印度国家证券交易所(NSE)自2000年以来,陆续推出了股指期货、股指期权、个股期权、个股期货迷你期货与期权等产品,2018年股指期权成交量占全球比重51%,稳居世界第一。”老范说。

  “在我国金融市场发展新形势下,金融期货和期权的发展更需要提速。”肖成认为,下一步,可以加速放开股指期货,加大推出利率、外汇等期货品种,同时加快推出股指期权等新型衍生品工具,补足我国金融市场的短板,助力国家金融市场供给侧结构性改革发展。

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