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香港发债规模飙升一倍 金管局:市场短期充满挑战

据香港东方日报报道,香港债市规模有望重拾增长动力。

 

据香港东方日报报道,香港债市规模有望重拾增长动力。内地近月放宽企业到海外融资,中资企业随即觊觎香港发债成本低企优势,积极透过举债融资。香港金融管理局数据显示,今年首季本港发债规模按季反弹一倍。银行界指,由于贸易战阴霾仍笼罩市场、未来利率趋势或进入下行轨道,预计今年香港发债总额将胜去年。

  今年开局人民币汇价走势稳定,光大银行香港分行资金业务总经理兼联席主管颜剑文表示,汇价回稳有助降低中资企业于海外发债的汇率风险,国家发改委去年下半年更放松民企融资政策,亦助催谷离岸美元债市,香港年初至今的美元发债规模胜过去年同期。

  企业或倾向攻浮息债

  相比去年,今年整体宏观环境及市场气氛改善,他指吸引中资机构主力发行低息美元债,融资期限介乎三至五年。尽管目前以固定利率发债(定息债券)的成本,低于浮动利率的债券(浮息债券),惟环球经济下行压力仍在,考虑美国明年有机会掉头减息,长远而言,浮息债券的利息成本会逐步下降,相信发债企业倾向浮息债形式融资。

  根据金融管理局资料,受当局大规模发行外汇基金票据带动,去年港元债券总发行量按年增长6.6%3.55万亿元,惟撇除外汇基金票据因素,去年新发行港元债务工具总额则按季递减,去年第四季降至约550亿元。然而,今年首季形势已扭转,发行额度重返去年同期逾千亿港元水平,规模达1084.34亿元。

  点心债发行涨逾一成

  此外,上海商业银行研究部主管林俊泓预期,今年全年发债规模有望好过去年,不少发债体发行港元债券之后,透过掉期交易转换至美元债,直言‘息口比直接发行美元债券低好多’。

  一般而言,年初时机构投资者的流动性会较为松动,普遍会趁早买债以‘稳袋’全年债息,利息收入会较‘和味’,故深受保险公司、资产管理公司、银行等机构追捧,年初至今债券需求热烈。

  另边厢,香港离岸人民币债券(点心债)市场气氛,去年亦出现初步复苏迹象,新发行量在连续三年减少后出现反弹。据金管局资料,去年整体点心债发行总额按年增长11.5%2000亿元人民币。

  金管:市场短期具挑战

  中国银行(香港)高级经济研究员应坚表示,去年由企业及金融机构发行的点心债,发行量按年飙升近七成,市场的融资需求加上人民币与美元息差收窄,有利发行人民币计价债券,预期今年发行额持续回暖,惟对比美元债,人民币债券仍属于‘小市场’。

  不过,金管局于最新季报提醒,香港债券市场在短期内仍充满挑战,因为企业在作出新投资时会更为审慎,从而降低其发行港元及离岸人民币债券的意欲。

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