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美货币市场基金资产规模创新高 投资者却持币观望

美国货币市场基金资产规模最近膨胀至约4.6万亿美元,较去年增长了约1万亿美元,总规模超过上次金融危机时约3.8万亿美元的历史高点,再创纪录新高。

  投资者手头的现金很少像现在这样充裕。

  因为看不透当前“疫情导致经济低迷、但美股却出现惊人反弹”的投资环境,很多人选择涌入货币市场基金。

  根据Refinitiv Lipper数据,美国货币市场基金资产规模最近膨胀至约4.6万亿美元,较去年增长了约1万亿美元,总规模超过上次金融危机时约3.8万亿美元的历史高点,再创纪录新高。

  跟踪该行业的Crane Data公司创始人克雷恩(Peter Crane)表示,这是一种“囤货,求生存”的心态:“这打破了之前的最高纪录。”

  货币市场基金资产规模是衡量现金持有量一个重要的指标,但不是唯一一个。投资者不仅在货币市场存钱,也把现金存到了其他地方。当前诸如银行存款等其他指标,也同样处于高位。

  其他持仓数据也显示,交易者对近来的股市反弹持悲观态度。美国商品期货交易委员会(Commodity futures Trading Commission)数据显示,随着股市反弹,对冲基金等杠杆基金的标普500指数期货空头头寸数达到自2016年以来的最高水平。

  分析师将此种现象归因于疫情引起的恐慌。此外,数百万的美国人还得到了经济救助计划的支票补助,这也在一定程度上推动了现金的储备。

  对于这么大一笔现金对市场意味着什么,现在还没有统一意见。那些对经济低迷感到紧张的投资者,正在质疑股市是否飙升得过高过快,并且决定保留更加安全的现金,而不是将钱投入市场。其他持币观望的投资者,则是在等待一个更有吸引力的资产配置时机。

  据德意志银行数据显示,尽管美股大幅反弹,投资者的整体股市持仓仍处于十年来最低水平。由泰特(Parag Thatte)领导的德意志银行策略师团队在65日的一份研究报告中指出,新的散户投资者在先前美股遭遇抛售时跑步进场进行抄底,而大型机构投资者却只在最近才开始增加股票仓位。

  投资公司Baker Boyer首席投资官坎尼森(John Cunnison)表示,今年早些时候市场刚开始波动时,他就增加了投资组合配置里现金的比例,这是至少10年来他第一次没有全部投资股票或其他资产。坎尼森表示:

  “这确实证明投资组合应当更加谨慎和具有弹性。我们对投资组合里现金处于较高水平还是很满意的。”

  他不是唯一一个这样做的人。GMO LLC联合创始人格兰瑟姆(Jeremy Grantham)在写给投资者的信件中表示,目前的股市估值为历史最高水平之一,而美国经济的低迷程度却令人震惊:

  “每个人都能看到、并感受到这是不同的。”

  在2月份美国正式进入衰退期、结束长达128个月的历史性扩张之际,标普500指数价格为其预期收益的21.9倍,远期市盈率接近互联网泡沫时期的水平。

  另外一些债券投资者也正在观望。

  财富管理公司独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)首席投资官扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示,他的投资组合中现金比例高于往常。他在搜寻市场上高收益和投资级公司债券时,但并没有发现足够吸引人的投资机会。扎卡雷利认为,持有现金让他受益匪浅,使他免受债券市场动荡的影响:

  “这在今年确实保护了我们。”

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