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市场临近底部 为何你又恐慌了?

在市场投资,我们只需要那么一丁点常识,就能在市场轻易的取得投资的成功,而不是需要任何高深的理论和超凡的技术。

股市中有许多奇怪的现象,而且是不符合常识的。也就是在正常的人看来很不正常的一些市场行为。比如一个股票,在历史性的底部区间,反而买入的散户和机构更少,人们更加不愿意在股票便宜的时候持有股票,在市场和个股高位,反而参与再众多。就拿融资这一块来说,在大盘4500点到5000点之间,市场相对高位的时候,我们很难在市场融资到资金买入股票,而现在大盘在3000点一线震荡,只要你的保证金足够,随时可以融到资金买入股票。而且当时融资买入股票几万个亿的资金,现在市场低位,却只有几千亿的融资余额买入股票,也就是说,没人要这个融资的资金了。一些个股,在50元的时候,每日成交量爆棚,而在跌回5元的时候,大家谈股色变。无论如何,这样的市场行为,在正常的,理性的人看来是不正常的,而且会很好奇,这不是和我们需要的事实相反了吗?

理论上,商品也好,股票也好,在低位便宜的时候应该是大家抢购的时候;在价格处于高位的时候,应该是大家急于抛售的时候,但市场行为的表现并非如此,而恰恰是相反的。而作为指数来看,在大盘高位的时候,人们会疯狂的参与市场,在大盘低位底部的时候,交易清淡,而且大量的人们处于恐惧和恐慌之中。比如5000点附近,每日交易上万亿,现在交易萎缩,都不到2000亿了。最直白的说法,就是股票越便宜,市场越恐慌。这样我们仔细一想,这个市场是不是神经病患者,市场之中的散户是不是神经病患者呢?因为这样的市场情绪和市场行为,它不符合赚钱的必然规律!赚钱的必然规律,就是股价低廉的时候买入,到股票高位的时候沽空,但为什么市场和人们总是在做和投资之道完全相反的事情呢?

对于这个不正常的市场现象,我们就需要研究,如果大家不能解决这个问题,也就不能明白巴菲特说的:在别人恐慌的时候我贪婪,在别人贪婪的时候我恐慌。

首先,市场出现底部和低位的时候,必然伴随着市场的一轮调整。在一波调整的过程中,大量后知后觉的投资人在市场的调整中被深套。这就造成账面的浮亏,但大量的散户,会在市场的下跌过程中反复的抄底割肉,这样就会造成巨大的实际亏损。比如156月开始的大幅调整,个股平均跌幅50%以上,近7成的股票,跌幅达到了70%。平均跌幅只有50%,是因为银行板块抗住了指数,如果银行板块也和其他板块一样正常的出现下跌,当时指数已经跌破2000点了。因为银行板块的权重比例,占整个A股比例的三分之一。

这样的暴跌之后,大量的散户机构,必然出现巨大的亏损。出现亏损之后,基本上的投资人会对市场产生绝望的情绪,在绝望情绪的支配下,投资人就开始割肉离场。投资人绝望的根本原因,是基于市场参与者的趋势放大的本能认知。什么是趋势放大的本能认知?就是跌了,会放大跌的趋势;涨了,会放大涨的趋势。比如大盘5000点的时候,大家一口咬定,高点最小预期也要到5500点;暴跌的情况下,大盘最低预期,就是2500点。这就是被市场参与者本能放大的趋势。这个问题我以前的文章也说了很多。也就是大盘涨的时候,拼命的往上猜指数,大盘跌的时候,拼命的往下猜指数。这样的市场情绪下,大量的散户不知道去观察自己手里股票的估值和历史性低位在哪里,也跟着市场恐慌的情绪,把已经跌到底部的股票割肉了。

大量割肉出来的人群,就更加不愿意指数就此见底。于是割出来的人,纷纷加入了看空的队伍之中,随后市场看空的阵势就会越滚越大了。很多散户上午满仓持股,还斩钉截铁的看多,还有N个看多的理由。但下午一旦割肉,就会看空,也会有N个看空的理由。所以,市场的底部,就是大量割肉离场者逐渐增多,呼声也就越来越大了。而市场高位或顶部,大量的市场参与者持有股票,于是喊多的声音也就越来越大。两者之间的道理是一样的。

其次,群体之间的情绪是会感染的。不管是悲伤还是快乐的情绪,在一个群体中都能被感染。比如一户人家的爹死了,我们去参加葬礼,他们的亲人都在哭泣,我们站在旁边看,虽然死的是别人的爹,但我们也会被这种情绪感染,表现出悲伤的情绪来。散户在市场也是一个道理,也会被市场的情绪感染。当我们周围大量的人亏损,大量的人割肉离场,我们就会不断的怀疑自己的坚持是否正确。而离场者的悲惨言论,也会给我们造成心理上的打击。在大量的情绪感染之下,我们很多人就再也无法坚持自己当初的决定和决心,也开始慢慢动摇,对于投资的信念,也慢慢的变的淡漠起来。如果没有足够强大的心理和对于投资足够的理解,很多人也开始加入到割肉的大军中去了。然后,悲催和绝望的情绪就开始继续蔓延。大家可以看看我博客上的评论,5月份我清仓,评论说这是熊市思维,太落后;现在我看多,满仓持股,评论说我是牛市思维,死多。

市场底部,割肉离开的人们,为了证明自己割肉的正确,就开始挖掘市场的所谓利空。比如前几天,大家都担心美联储加息,这样对全球新兴市场会出现一定的打击。但结果,美联储宣布不加息了,于是我们又看到了风口的另一个转换。美联储不加息,说明美国经济不行,全球经济也好不起来,那么大盘就要继续跌。当然如果美联储加息,大盘也是跌。所以,在市场底部,利好也是当利空解读;在市场顶部,利空也是当利好解读。因为很多人都在证明自己行为的正确。因此,越是在市场底部,利空的消息越多。

其实,在市场投资,我们只需要那么一丁点常识,就能在市场轻易的取得投资的成功,而不是需要任何高深的理论和超凡的技术。很多人不明白技术的内涵,其实技术是对于市场某段趋势的解读!但很多人天真的想用技术去发现市场趋势。结果是技术能说的滔滔不绝,就是钱没了。

撰写于201510

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