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盛东辉:短线操作的本金终将归零

我们可以根据概率上的判断,任何一个市场的散户,只要在频繁的做短线,他就只有一个结果,最后资产变为零。

 

其实早些时候就想写这个文章,但后来考虑了一下,还是等些时候写了。因为一句同样的话,是需要相应的环境或者合适的时候才能说的。在早期市场好的时候,大家都觉得自己就是投资大师,说这个话题,就会引来大家的不满,也听不进任何有益的建议的。当然现在来说这个话题,很多人看了还是不爽的,现在大家不就是都在短线操作吗?但也没有资金归零呢!不急,现在不归零,不等于不会归零。我十几年的市场观察下来,凡是我认识的,这几十年中基本上都是归零的。即便是现在还在炒股,也只是像电脑重启了一会而已。

当然一个结论出来,需要大量的过程推演,也需要大量的证据和理论推导的。接下去就慢慢的来说明这个问题。首先我们必须明白的前提,投资就是赌的概率,包括巴菲特他的取胜之道,就是在概率上的取胜。世界上任何事物,都是在算计概率和以概率去博取需要的结果。

关于概率最简单的理解,就掷骰子,也可以扔硬币。一个骰子,它的双数和单数是相等的,我们在掷骰子的时候,有时候连续掷几次,会发现双数和单数并不是11。有时候单数多,有时候双数多。但我们如果一天到晚不断的掷骰子,那么掷出的单和双的点数基本上是一样的。也就是说,对于一个本来就是单双各半的设定,给予足够的次数,最后的结果都是一半比一半。掷骰子的次数越多,单双的比列就越接近,而且会无限的接近,这就是概率。

散户在市场的短线操作,其实和在市场掷骰子是一样的,每次出现的结果不是亏就是赚。当然有人会说,也可能是不赚不赔的,那么等于这次是零,没有操作是一样的。零就不需要计入概率计算中了,因为把零加进去对数值不增不减。

我们先来一个最理想的假设,虽然这个假设不会像我们假设的那么理想,就当这个假设是存在的。假设我们在市场短线操作每次赚钱和亏钱的数值是相等的。那么根据概率来看,我们操作的次数越多,结果就越等于零。做一次,我们只有一个结果,不是赚就是亏,如果我们做无数次,那么赚和亏的结果就会无限接近,也就是最后我们的利润肯定是零。当然,这个零可能是我们最好的结果,也就是可以在市场白玩很多年。

但事实不是如此,因为我们玩的时候需要入场费,也就是交易费用,包括印花税,交易佣金,过户费等等。如果我们以10万本金计算,在市场交易100次,其实每交易一次就是一次买和卖,等于产生本金的2倍交易量。这个就像流水,10万本金交易100次,就会产生2000万的流水出来。然后我们可以简单算一下2000万流水的费用。交易佣金按万5算,印花税单向收费,按千1.5算,再加上其它费用,这样10万本金就需要支付接近3万的费用,也就是本金的30个点不见了。所以,中国散户在市场存活的存在年限是2年半左右,这个理论大概是这么来的吧。

按上面的假设情况下,10万的本金,最多可以交易300次,然后本金就消失了。这个前提假设是每次操作的盈利和亏损是等同的情况下的。但事实又会是怎么样呢?事实比假设的情况会更加倒霉。这里可分二点来研究:一是散户总是在略有微利的情况下就把股票卖了,而一旦操作失败,不但不会把股票卖了,还会选择深套。也就说涨的时候卖的快,跌的时候不肯卖或者卖的慢。所以我们会看到一个市场的证据,股票涨的时候会放量,股票跌的时候会缩量。市场越涨,交易就越活跃,也就是卖的人速度会更快。二是中国的股市,这二十几年来,都是牛短熊长,股市下跌的时间远远大于股市上涨的时间。那么每次操作的概率,就必定是亏的次数远大于赚的次数。

而我们的假设是盈亏相等的情况下操作,最后的结果是必然亏钱的。但现在再加上二个不利的因素,散户亏多赚少的规律和市场涨少跌多的规律。于是我们就可以根据概率上的判断,任何一个市场的散户,只要在频繁的做短线,他就只有一个结果,最后资产变为零。所以我在市场十几年,从没见过在市场做短线而发家致富的,而大部分的人是发家致富之后跑来市场做短线的。

赌场的生意为什么能这么火,道理上也是一样的。有些人总是担心赌场老板会输完,其实赌场在绝对公平的的情况下,赌场还是发财的。主要赌的人越多,赌的次数越多,即便人性都是理性的,老板也拿到了筹码的抽头,他是唯一稳赚不赔的主。

当然了,有人会说,这不是有短线操作秘籍吗?这个问题,首先是这个秘籍是不是真有用我们不知道。但如果是真有用的秘籍,因为人性使然,也不可能按秘籍的套路来。就像要成为书法家不是有各种帖子临摹吗?小时候我们都不是临摹过书法帖子吗?但我们有几个人是书法家呢?

(撰写日期:20161月)

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  • 邓东祥
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